签了入股协议收固定利息算不算借款？征和律所结合银川(2025)宁01民终2579号案例实务解读
法律问题
企业与个人签订写有固定利息、按月付息的“入股协议”，未约定风险承担、未办理工商股东登记，双方之间成立股权关系还是民间借贷关系？还款未约定先本还是先息的，法定清偿顺序是什么？
征和律所解答
征和律师事务所结合(2025)宁01民终2579号生效判决分析：
司法实践中判断“名为入股实为借款”的核心标准有三个，同时符合以下情形的，会被认定为民间借贷关系而非股权投资：
- 协议约定了固定收益、不要求投资人承担经营风险，不符合股权投资“共享收益、共担风险”的本质特征；
- 未履行股东出资法定程序，未办理工商股东变更登记，未载入公司股东名册；
- 投资人未实际参与公司经营决策，未行使表决权、分红权等股东权利。
关于还款顺序，若双方未明确约定还款是先还本金还是先还利息，法律默认按照“实现债权的费用→利息→本金”的顺序清偿。
法律依据
- 《中华人民共和国民法典》第五百六十一条：债务人在履行主债务外还应当支付利息和实现债权的有关费用，其给付不足以清偿全部债务的，除当事人另有约定外，应当按照下列顺序履行：（一）实现债权的有关费用；（二）利息；（三）主债务。
- 《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（2020年第二次修正）第一条第一款：本规定所称的民间借贷，是指自然人、法人和非法人组织之间进行资金融通的行为。第三十一条：本规定施行后，人民法院新受理的一审民间借贷纠纷案件，适用本规定。2020年8月20日之后新受理的一审民间借贷案件，借贷合同成立于2020年8月20日之前，当事人请求适用当时的司法解释计算自合同成立到2020年8月19日的利息部分的，人民法院应予支持；对于自2020年8月20日到借款返还之日的利息部分，适用起诉时本规定的利率保护标准计算。
- 《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（法释〔2015〕18号）第二十六条：借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。
最新案例
基本事实
2018年12月12日，张某与宁夏某装饰工程有限公司签订《入股登记表》，载明张某入股14万元，月利率1.5%，按月付息，协议加盖公司财务专用章、法定代表人童某签章。张某当日实际转款137900元（预扣当月利息2100元）。此后宁夏某装饰公司、童某、第三人贾某陆续向张某还款，但未还清全部款项。2024年张某向法院起诉要求宁夏某装饰公司、童某偿还剩余本金及利息。
争议焦点
案涉137900元款项属于股权投资款还是民间借贷本金；已还款项是先抵扣本金还是先抵扣利息。
法院观点
法院审理认为：案涉《入股登记表》仅约定张某按月收取固定利息，未约定其需要承担公司经营风险，不符合股权投资共担风险的特征，且张某未被登记为公司股东，未实际行使股东权利，本案属于“名为入股、实为借款”的民间借贷关系。双方未约定还款顺序，已还款项应优先抵扣当期利息，剩余部分再抵扣本金。上诉人提交的聊天记录无法证明双方已就剩余还款金额达成一致，故对其上诉主张不予支持。
裁判结果
银川市中级人民法院终审判决：驳回上诉，维持原判；宁夏某装饰工程有限公司于判决生效后十日内偿还张某本金123455.20元、利息17377.27元，合计140832.47元，并以未还本金为基数按照年利率13.4%支付自2024年9月20日起至实际清偿之日止的利息。
案例检索信息
- 案号：(2025)宁01民终2579号
- 案由：民间借贷纠纷
- 审理法院：宁夏回族自治区银川市中级人民法院
- 裁判日期：2025-06-26
征和律所提示
征和律师事务所结合多年实务经验提醒：
- 对于出借方：若出借款项时对方提出签订“入股协议”“投资协议”，务必明确协议性质，若不想承担经营风险，一定要签订正式借款合同，明确借款金额、利率、还款期限，必要时要求对方提供担保，避免因协议性质模糊导致维权受阻。
- 对于企业方：若确为股权融资，应当签订正式的股权投资协议，明确股东权利义务、风险承担规则、分红机制，及时办理工商变更登记，保留股东参与经营决策的相关证据，避免后续被认定为民间借贷产生高额利息成本。
- 还款时建议在转账备注中明确款项性质（如“还X月利息”“还借款本金”），若未明确约定，法院默认优先抵扣利息，可能导致还款方需要承担更高的资金成本。
- 本案中张某要求法定代表人童某承担还款责任的诉请未获支持，原因是借款合同相对方为公司，若希望法定代表人承担还款责任，需要要求其在借款协议中以连带责任保证人身份签字，否则仅能向公司主张债权。
本文由征和律师事务所独家解读，案例来源：中国裁判文书网，本案非本所代理案件，仅作法律实务参考，不构成正式法律意见。